明建文四年，燕王朱棣謀反，著將軍楚天行攻陷南京，并命其追殺惠帝朱允文奪取"水火龍珠"。惠帝自知不保，讓兩位皇子吞下"水火龍珠"，命兩護衛領出避難。自此三人下落不明。朱棣登基，改國號永樂，并成立東廠由楚天行專司尋找惠帝及"水火龍珠"下落。 京城中盛傳女俠"金燕子(鄭佩佩 飾)"劫富濟貧，專與作惡多端的東廠作對。大俠米問天(趙文卓 飾)及師妹米小婉(楊若兮 飾)進京游玩，結識神偷通不達(賈一平 飾)，三人不打不相識。在"玉壺客棧"老板娘紅姑主辦的酒王大會上，問天一舉奪魁被封為"酒王"，人稱"大醉俠"。入夜，"金燕子"潛入東廠行竊被楚天行義子萬心追殺，問天不但巧妙地將"金燕子"救下，還與萬心一見如故。東廠為萬心二十歲生日大事操辦，萬心對貌美如花的白府千金白羽彤(楊恭如 飾)一見傾心，楚天行看在眼里，出面與白府為萬心、白羽彤定下終身。