地下黨組織被圍剿許遠聲(吳其江 飾)兩邊受懷疑

與蔣英(曾黎 飾)單線聯系的裁縫店伙計將許遠聲和張宏奎先后來店里的事情告訴了蔣英，并對蔣英說許遠聲想見她。但他警告蔣英，自己之所以沒有被特務抓，是因為許遠聲想放長線釣大魚。

新上任的許遠聲要按照規矩發一封電報，他嫻熟的手法讓電訊科的人為之折服，居從文更是認定許遠聲發報的手法與黑豹的完全一樣。然而盡管如此，居從文還是覺得許遠聲身上有種讓自己放心不下感覺，他讓張宏奎繼續秘密地調查許遠聲。張宏奎終于忍不住將裁縫店的情況告訴居從文，居從文讓張宏奎抓捕裁縫店的老板伙計，但裁縫店已經關門并掛出店鋪招租的牌子。

顧可馨心情復雜地給許遠聲打電話，在電話里將許遠聲表達了自己的失望。許遠聲卻有苦說不出。他找機會聯系上了顧可馨，告訴她自己沒有變，顧可馨不顧一切地摟住了他。

郭飛(徐雷智 飾)請張秘書吃飯，向他行賄，并表達了居從文想通過吳市長向國民黨推薦自己兼任警察廳廳長的想法。張秘書見錢眼開滿口答應盡快安排吳市長見居從文。

許遠聲再次收到了蔣英的聯絡暗號，他甩掉了跟著他的張宏奎去見蔣英。他將自己曾經失憶，后來又恢復記憶、被特工總部認定為黑豹的經歷告訴蔣英。兩人核對日期才發現，許遠聲恢復記憶的那場刺殺并不是地下組織做的。蔣英告訴許遠聲，自己已經和馬克用結婚，她雖然相信許遠聲不是黑豹，但她擔心中斷組織關系的許遠聲可能永遠都無法證明自己的清白。許遠聲決定，無論有沒有人相信自己，他都要以個人的力量找回金條。

派出盯梢的人屢次被甩、裁縫店莫名關門，這些都讓居從文對許遠聲心生懷疑。郭飛更是向居從文提出，許遠聲不是黑豹，而是冒名頂替的共產黨分子。

居從文找程九齡，稱在租界中有共產黨的兩個秘密機關，提出特工總部與巡捕房合力抓捕共產黨。在居從文的幫助下，程九齡迅速圍剿兩個地下組織。消息傳到李竹那里，李竹要求何康仁查清此事是否與許遠聲有關。

居從文借著圍剿兩個地下組織的事情，當面批評許遠聲一直沒有提供有用的情報，許遠聲卻稱自己在電訊處進行技術改造，將來可以利用高科技截獲更多的情報。