郭靖(李亞鵬 飾)尋師不著卻遭楊康(周杰 飾)暗算，楊康對他積怨已深，欲就此取郭靖的性命，卻還是下不去手。丘處機救下郭靖，怒斥楊康劣行，楊康不以為然，跟隨歐陽鋒(尤勇 飾)而去。柯鎮惡雖對黃蓉(周迅 飾)惡恨難平，卻一再被她相救，他提出恩怨勾銷，黃蓉卻偏要他承她的情，為他治傷，一路關照。鐵槍廟，柯鎮惡故地重游，想起慘死的結義兄弟，欲殺黃蓉。正當恩怨兩難之際，歐陽鋒與完顏父子來到，楊康如愿拜歐陽鋒為師。從傻姑與楊康的對話中黃蓉聽出蹊蹺，從藏身出來欲弄清原委。一番智斗，不僅桃花島血案真相昭然，連當日歐陽克乃楊康所殺的隱秘也被揭露。楊康懼極恨極，突襲黃蓉卻中了軟猥甲上的劇毒。