高慕青(葉一云 飾)對王以山(章賀 飾)的判斷將信將疑，她能想到那段時間接觸自己的除了小凡只有何姝瑤。王以山救出憤憤不平的小凡，三人共同前去和平歌舞廳。恰逢吳猛從車上下來，一看見高慕青喜笑顏開。何姝瑤很磊落地承認自己確實動過高慕青的衣服，但是她的確沒碰過她的懷表，不過，拉她的那個黃包車夫值得懷疑，而恰好剛才她在花旗銀行見過這車夫，還特意去工作崗位上看了一下牌子，上面寫的是秦海東(劉東滸 飾)。

秦海東剛向經理請完假，何姝瑤和小凡就來到了花旗銀行。高慕青見不到秦海東，懷疑幾個人聯手在騙自己。王以山認為可以換個角度先從黃包車入手，小凡回想起黃包車印著鳳凰兩字，幾人決定前去查看。王以山支開了何姝瑤，并猜測到秦海東能在那么短的時間內拿出東西而不被人發現，應該很熟悉鐘表。

幾人輾轉打聽到，有鳳凰標志的車行叫鳳凰車行，在租界里，秦海東是老板。王以山找到了老板娘林雨萌，但是沒打聽出什么。此時秦海東從外面回來，看到這一幕，沒有露面。鳳凰車行的車夫們看到王以山帶著兩個漂亮女人來找秦海東，便議論他是來尋桃花債的，男人有錢就變壞，升官發財死老婆！聽得林雨萌一肚子氣。

林雨萌看到秦海東在家，問到底發生了什么，秦海東解釋他不認識那一男兩女。林雨萌不明白海東最近為什么這么奇怪，希望有事兩人商量解決，秦海東敷衍著答應了她。

秦海東再次偷偷去照顧柳家母子，寬慰柳母第二天就把他們送上船。之后，秦海東給上級發了秘電，報告了第二聯絡站被破壞，但資金安全。令牌果然是那天他扮作人力車夫時拿到手的，一直藏在發報機里。

日本特高科得到線人關于資金安全的情報，明白后羿拿到了提款令牌。佐佐木認為后羿拿到的提款令牌是一把雙刃劍，只要利用得好，就能讓后羿成為組織里的叛徒，百口莫辯。佐佐木讓美智子對最后一個聯絡站布局，等到合適時候，把后羿的叛徒身份坐實。

王以山也接到上級指示，后羿已拿到提款令牌，他們現在的任務是保護高慕青。王以山和小凡偷盜令牌的嫌疑被排除了，高慕青卻不肯離開，她要留在上海查出內鬼，替柳師傅和秦觀報仇！

和平歌舞廳里，野田和太太正在和老板吳猛聊小夢仙的事，野田太太認為小夢仙像是實現了自己的夢想，所以她還是希望在自己的生日宴會上能看到小夢仙。吳猛解釋小夢仙不舒服，一旦身體好了立馬通知野田太太。張力也來找小夢仙，一定管吳猛要人，吳猛只好說了實話，但是張力依然不依不饒，張力只好極力逢迎。

同天晚上，林雨萌看到秦海東再次偷摸出去，偷偷跟著他來到了和平歌舞廳。秦海東正在二樓和線人交換物資，何姝瑤看見，故意來拖住他，秦海東和線人物資交換到一半被迫終止了。秦海東認出了何姝瑤是上次和自己一起救高慕青的歌女，可是不明白何姝瑤為什么出現在這個敏感的時刻，悄悄用刀逼向何姝瑤的脖子，勸她最好馬上停止。林雨萌跟來在樓下遠遠看到這一幕，誤以為兩個人在擁抱，氣的掉頭就走！何姝瑤害怕的跟秦海東解釋是上次他救的姑娘要見她，秦海東這才放過她，讓她告訴那位姑娘上海灘不是久留之地，“后羿”讓她回家！

林雨萌心情不好，不小心碰了張力一下。張力是個色鬼，看到林雨萌姿色不錯，糾纏著讓她揉揉心窩。林雨萌毫不畏懼，扭頭要走。張力拔槍威嚇！吳猛一見林雨萌臉色大變，告訴手下即便是殺掉張力也要救下那位姑娘。吳猛手下裝作打架，撞掉了張力手里的槍，救了林雨萌。最后，吳猛和手下合演了一出戲，再次騙過了張力。

夜深人靜，秦海東給組織發電報匯報了善款交接不順的事情，和急需新的人員撤離通道事宜。上級組織指示，第二天上午，安定鐘表店見面。接頭暗號，我不買表，我就對個時間。

悅雅堂內，王以山反復思索著秦觀和自己說過的“南洋五義”的事情。當初，秦觀等南洋志士號稱“南洋五義”。老大秦觀照相技術很佳，老二柳俊義理發功夫一流，老三秦海東槍法如神，也就是后羿。這個諢號還是秦觀給他起的。他們名為兄弟，實際上情同父子；老四魔術奇才金鳳，一直喜歡秦海東，但是秦海東有妻子，從未接受過老四的愛戀。老五馮廣，原來是跟著秦海東學修表的徒弟，最后青出于藍而勝于藍。抗戰暴發后，他們來到中國，彼此之間基本上是單線聯系，發誓日寇不除，不談私誼，老死不相往來。

神秘女人給美智子打電話，要求殺掉一人，將后羿逼上決路，讓他失去方向。打完電話，神秘女人擺弄起手里的一只懷表。

巨大的精神壓力，讓王以山從噩夢中醒來。正在這時，何姝瑤來到青竹棋社找他，把秦海東跟她說的話進行了轉告……