白天，閻寶航(唐國強 飾)到大明公司上班，接到沈慧(陶飛霏 飾)從嘉陵飯店打來的電話，說盧波(粱靜珂 飾)想面見閻寶航，有事相告。閻寶航與她約定，三人一起前往閻家茶樓見面。

閻寶航從公司出來，驅車前往茶樓。途中，空襲警報再次響起，閻寶航只好離車躲避。

市內的十八梯防空洞附近，沈慧和盧波一起隨慌亂的人群涌向防空洞。結果二人被沖散，盧波被人流卷入防空洞后，回頭大聲呼喊沈慧。卻已經不見沈慧的身影了。日機飛臨開始投彈轟炸。

晚上的閻家。李正文匆匆從外面回來，向閻寶航匯報說，他去了沈慧在南岸的住處，沒有找到她。閻明詩也回來，告知在學校里也沒有見到沈慧。閻寶航在焦慮中，決定讓李正文再次前往被炸區域尋找，一定活要見人，死要見尸。

這天深夜，閻寶航突然接到空襲救護委員會的電話，告知十八梯防空洞出了大事，死傷慘重。身為這個委員會成員的閻寶航即刻起身前往。

早上，十八梯防空洞外面。死難民眾的尸體大多已經被運走，只有零星的尸體被抬出來。蔣介石和宋美齡來到這里視察，疲憊不堪的閻寶航告知，是因為防空洞通風設備問題，加上日軍持續轟炸，導致防空洞內氧氣耗盡，才出現民眾大量窒息死亡的慘劇。宋美齡怒視一旁的劉峙，劉峙灰頭土臉不敢說話。此刻，閻寶航發現從洞內抬出的盧波尸體，頓時悲痛萬分。蔣介石這時卻表示，只見幾具尸體，問題并沒有聽到的那么嚴重嘛。閻寶航回答，大量尸體都已經運到江北黑石子，正在集體掩埋。蔣介石不悅地瞪了閻寶航一眼，冷冷地讓閻寶航說話小心，到此為止。離去時，宋美齡對閻寶航稍加安撫。

下午，軍統辦公室，譚文強(邵汶 飾)叫來梁棟(夏凡 飾)，告知盧波的死訊。梁棟悲痛欲絕。譚文強說，盧波在重慶沒有親戚，只有自己，所以也就想把她的死訊告訴梁棟，二人默然相向。

黃昏，閻寶航疲憊地回到家中，不思茶飯，對高素(壯麗 飾)描述十八梯防空洞的慘狀。李正文回來了，報告已經在南岸住處找到了安然無恙的沈慧。此時廣播電臺里正在播報虛假的十八梯防空洞慘案的死亡人數，閻寶航怒不可遏地摔碎茶杯，大罵蔣介石無恥無人性。遂上樓疾書，讓閻明詩設法將死亡的真實數字轉遞到《新華日報》，并罵道，日軍殘暴，而政府的腐敗竟成了日軍的幫兇。

南岸，閻寶航來到沈慧住處，告知盧波的死訊，沈慧聞訊不禁淚流滿面。閻寶航追問，盧波生前要和自己見面，到底是什么事情。沈慧說，只知道是和德國使館內的情況有關，說是來了兩個德國軍官，行蹤詭秘值得關注，但不知詳情。

晚上，閻寶航來到江北黑石子“萬人坑”，視察尸體掩埋工作。在一片巨大的混合著石灰的新土面前，他把一個沒能完全埋進土里的手臂輕輕掩埋起來，隨即忍不住痛哭失聲起來。

何應欽來到林園，蔣介石正在大發其火，拿著《新華日報》上公布的十八梯防空洞真實死亡數據，大罵共產黨借機煽動民怨。并怒斥劉峙辦事荒唐。然后才問何應欽有何事情。何應欽交上幾份文件，匯報關于招待德國軍官的晚會事宜。蔣介石罵道，現在這局面還搞酒會，更會激怒民怨。何應欽不敢吱聲。宋美齡卻在一旁勸說，酒會還是重要，十八梯雖然令人心痛，但外交還是要搞。蔣介石這才勉強同意，并說那就搞吧，德國人畢竟給我們帶來了好消息。同時表示在此情形下，蔣介石和宋美齡不便參加，讓何應欽主持就行，且規模不必太大。

山坡上的一處新墳埋葬著盧波。梁棟和譚文強在墳前燒了一些紙錢，梁棟悲痛無語。譚文強這才實話相告，自己從在德國留學的時候起，就已經知道盧波并不把自己放在眼里了。但盧波選擇了自己身邊的梁棟，卻實在讓他很受刺激并心懷嫉妒。且表示現在盧波已去，二人之間就不要再有什么過節了。譚文強甚至表示，今后一定會對梁棟多加關照。梁棟則基本上保持沉默。

這天下午，閻寶航來到城防司令部，碰見司令劉峙正灰頭土臉地往外走。閻寶航感到奇怪，說空襲救護委員會通知自己來此就十八梯慘案善后事宜開會，劉峙怎么會現在還要外出。劉峙頹然告知，自己已經被解職了，來這里不過是移交工作，并收拾東西走人。他無奈感嘆蔣介石是將自己做了十八梯慘案的替罪羊。并有些自嘲地對閻寶航說，那次扣押閻寶航，本意是將他作為戴笠的替罪羊，沒想到現在自己也成了同樣的角色。閻寶航對此并不介意，反而安慰劉峙幾句。

閻寶航來到梁鴻鈞家拜訪，對盧波之死表示同情和惋惜。同時詢問，盧波生前是否提及兩個德國軍官之事，梁鴻鈞表示自己不知道，但隨即說，王寵惠正幫何應欽籌備歡迎德國軍官酒會的事情，恐怕就是這兩人了。閻寶航隨后又不動聲色地打探具體參加酒會的人員范圍等等情況。梁鴻鈞說范圍很小，而且外交部都不讓插手，完全由軍方操辦，并暗示閻寶航值得一去。閻寶航欲擒故縱地表示，自己因為參與處理十八梯慘案具體事宜，看到了太多觸目驚心的慘狀，實在沒有心情參與這等朱門酒肉臭的無聊事體，何況也不愿摻和由何應欽主持的事情。梁鴻鈞則說，可以讓王寵惠為閻寶航弄個正式請柬之類，畢竟，重慶的酒會哪次也沒少了玉衡兄，不然豈不缺乏樂趣。閻寶航不置可否。