金昌(錢波 飾)派徒弟帶人連夜實(shí)槍荷彈突襲蕭公館，準(zhǔn)備一舉擊殺蕭海昇(任達(dá)華 飾)。可老謀深算的蕭海昇跟金昌演了一出“空城計(jì)”，他在蕭公館里提前安放好了炸彈。炸彈爆炸，金昌的手下傷亡慘重。金昌不甘示弱，帶眾人連續(xù)突襲蕭海昇的賭場(chǎng)、碼頭、商行等地盤。可早已計(jì)劃好一切的蕭海昇已在江南水鄉(xiāng)隱匿藏身，并撤出了自己在上海的人手，靜觀其變。金昌沒費(fèi)一槍一彈陸續(xù)搶占了蕭海昇大部分地盤，日進(jìn)斗金。姜虎見狀，強(qiáng)制金昌給自己分七成資產(chǎn)；金昌詭計(jì)多端，給姜虎做假賬應(yīng)付。兩個(gè)利欲熏心的人也因此產(chǎn)生不小的隔閡。一直在暗中觀察姜虎和金昌動(dòng)向的蕭海昇找準(zhǔn)時(shí)機(jī)，只身前往司令部找姜虎。蕭海昇利用二人資金往來(lái)的漏洞對(duì)姜虎直言不諱，并準(zhǔn)備讓姜虎得到比金昌豐厚的多的資金利益，與姜虎做“朋友”共同除掉金昌。唯利是圖的姜虎喜上眉梢，立刻拍板同意。金昌被抓，執(zhí)行槍決。上海灘暫時(shí)恢復(fù)平靜。蕭海昇勸說(shuō)葉飛(經(jīng)超 飾)重振精神登臺(tái)演出，葉飛依舊悶悶不樂。在一次演出前，導(dǎo)致葉飛失去孩子的真兇姜少峰(章小軍 飾)出現(xiàn)，給葉飛獻(xiàn)上花籃，聲稱要與葉飛做朋友。葉飛一語(yǔ)不發(fā)，轉(zhuǎn)身走向舞臺(tái)……